Expand Cut Tags

No cut tags

Nov. 25th, 2016

staatssicherheit: STASI (Default)


[reposted post]Почему из доллара по 8 получилось по 27





(перепостил staatsieherheit)



Что гривну уронило? Кто виноват? Где деньги? Когда станет лучше, чем просто плохо? А могло ли быть иначе?
Александр Крамаренко предлагаю свои ответы (вполне логичные) на эти вопросы.


( Свернуть )

Чтобы разобраться, откуда доллар по 26-27 и почему ВВП падает, а цены - растут, нам точно нужно вернуться к кризису-2008. Все умные цифры - ниже. А пока немного букв и картинок.

Читай также: Я твой гривна шатал: что происходит с нацвалютой и чем поможет МВФ

Дисклеймер: в тексте и картинках сознательно упущены определенные детали. Какие-то - как малосущественные. Какие-то - как лишь дополняющие картинку, но не привносящие ничего нового. На академическую точность не претендую, но в целом картина получилась вполне отчетливая.

С чего началось

Что тогда случилось - в 2003-2007 годах было много-много валюты в виде займов из-за рубежа. После чего случился мировой финансовый кризис, от которого Украина пострадала намного сильнее соседей. Почему? Да потому, что, живя в долг, правительства Тимошенко и Януковича начали гонку государственных расходов. А Юлия Владимировна, мало того, что искусственно задрала зарплаты бюджетникам, так еще накануне кризиса умудрилась гривну укрепить процентов на 10%, вследствие чего экономика упала с оглушительным грохотом.




Инфографика
Инфографика
dengi.ua

Читай также: Что будет с курсом гривны до конца года

Что произошло? После кризиса 2008 года, в 2010 году экономика начала быстро восстанавливаться. И все было замечательно и в 2011 году. Но в 2012 желание удержать курс любой ценой взяло верх - и кредитную политику Нацбанка резко ужесточили. Из-за чего уже к концу 2012 года имели остановку экономического роста. Заметьте - это видно на картинке с резервами, долгом и бегством капитала ниже - начали стремительно таять валютные резервы уже со второй половины 2011 года. В 2012 резервы уже начали во весь голос сигналить о проблемах, пришлось завинчивать кран кредитования, как было сказано.




Инфографика
Инфографика
dengi.ua

Снижение резервов в течение пары лет перед Майданом - это еще не все. Госдолг был относительно стабилен. Но в страшных объемах брали деньги за рубежом взаймы та же Укрзализныця, госбанки. Все это потом пришлось отдавать за счет госбюджета и резервов НБУ, а как вы думали?!

Валюта утекала из страны со страшной скоростью.




Инфографика
Инфографика
dengi.ua

Выведенные из страны валютные резервы, накачанный внешний долг - все это привело к шоковым девальвациям 2014-2015 годов. Ну и цены росли вслед за падением гривны.

Почему 27?

Читай также: Считаем доллар по 30: за что украинцы стали платить больше

В конце февраля 2014 года страна оказалась с пустыми счетами Госказначейства, полупустыми валютными резервами НБУ. Я очень сожалею, что результаты аудита по Госказначейству и резервам НБУ не были опубликованы сполна - это добавило бы информации к пониманию того, откуда взялся курс 26-27.

Паника - да, она имела место весной 2014 года и привела к оттоку вкладов из банков. Новое руководство НБУ не решилось на адекватные меры, в результате чего получился курс 12. Чрезмерные курсовые старания осенью 2014 года во имя правильного состава Верховной Рады привели к падению резервов НБУ до менее 8 млрд долларов, что привело впоследствии к девальвации февраля 2015 года. Чрезмерный пиетет перед теми, кто выводил из страны валютную экспортную выручку, перед теми, кто опережающими темпами выплачивал частные валютные кредиты иностранных материнских компаний и банков - все это увеличивало отток валюты. Тупое растаскивание по мелочи, в том числе, путем вывода в валютный кэш стабилизационных кредитов заведомо уже мертвым банкам - тоже было, не надо стесняться. Все это вместе дало еще плюс 8-9 гривен к курсу. Итого - имеем сегодняшние 26-27 гривен за доллар.

Цены? Как уже было сказано - они зависят от курса в такой экономике, как украинская.




Инфографика
Инфографика
dengi.ua

Обратите внимание на стабилизец 2012-2013 годов - инфляция была задушена вместе с экономическим ростом в результате ужесточения кредитной политики НБУ.

Альтернатива? Как бы не так

К осени 2013 года Украина пришла с колоссальным внешним долгом, с начавшимся лихорадочным выводом валюты, с падением ВВП. Если бы даже не было Майдана, а Янукович остался при власти до выборов-2015, ему не помогли бы даже российские кредиты(тот самый знаменитый “займ Януковича“, полученный в декабре 2013 года).

Читай также: Украинцев ждет дорогой Новый год: цены существенно возрастут

В 2014 году началась бы девальвация на фоне резко сократившихся валютных резервов и необходимости подкормить перед выборами “региональский“ электорат, местные элиты и себя, родимых.

Учитывая, что с 2014 года началось глобальное падение сырьевых цен, экспортная выручка в Украине падала бы столь же бодро. А потерю экспорта от ряда предприятий на востоке страны, остановившихся в результате войны, запросто могли бы обогнать те потери валютной выручки, что явились бы следствием увода экспортной выручки в офшоры. И правда - почему не уводить? Перспективы выборов - не очевидны, а при власти - “свои пацаны“, которые обычно лишних вопросов не задают. Иначе говоря: то, что потеряли от войны, было бы потеряно в результате банального увода капиталов в офшоры.

Читай также: Стоимость золота начала расти после достижения минимума с июня

Необходимость кормить “якорный“ электорат регионалов и нужда в теневых избирательных фондах непременно привели бы к давлению на курс гривны и ужесточению фискального давления - как формального, так и неформального. ВВП бы рухнул. В качестве обезболивающего избиратели получали бы какие-то подачки, но девальвация и рост цен их бы обесценили.

А тут незаметно подкрались бы крупные выплаты по сделанным в 2010-2013 гг внешним долгам. Это те самые выплаты, которые были с грехом пополам отодвинуты на после 2018 года стараниями Натальи Яресько. В общем - было бы очень нескучно.

Понятно, что история сослагательного наклонения не знает, но экономика очень любит анализ сценариев. И я их тоже люблю.

Читай также: НБУ выпустит собственную криптовалюту

Так что кризис был неизбежен, потери в курсе были бы не столь велики - надеемся, что война все-таки не разразилась бы в 2014-2016 гг. Но в стране оставалась бы законсервированная коррупционная машина по разворовыванию валютных резервов(аппетиты были показаны в декабре 2013 - феврале 2014 годов) и госбюджета. Что исключало бы выход экономики на траекторию восстановления в случае переизбрания Януковича на второй срок. В случае победы альтернативного кандидата, его команда получила бы еще худшие стартовые условия, чем имеются сейчас.

Немного цифр о деньгах за последние 10 лет - ниже. Данные НБУ и Укрстат.

ВВП год к году

Рост потребительских цен год к году

Резервы НБУ на конец года, млрд долл

Внешний госдолг  на конец года, млрд долл.

Потеря валюты, млрд долл.

2007

+7,6%

+16,6%

32,48

12,35

2008

+2,3%

+22,3%

31,54

16,68

-5,27

2009

-14,8%

+12,3%

26,5

24,02

-12,38

2010

+4,1%

+9,1%

34,58/38,35***

32,49

3,38

2011

+5,5%

+4,6%

31,79

33,36

-7,43

2012

+0,2%

-0,2%

24,55

32,19

-6,07

2013

0%

+0,5%

15,46**

31,7

-8,6

2014

-6,6%

+24,9%

7,53

35,06

-11,29

2015

-9,9%

+43,3%

13,3

42,67

-1,84

2016*

+1,4%

+12,4%

15,51

42,07

2,81

* ВВП по итогам 2 кв, рост цен за октябрь, вал резервы на конец октября, Внешний госдолг 1 июля

** на конец февраля 2014 г. Данные аудита резервов не опубликованы.

*** 38,35 - на конец апреля 2011 г.

Главный редактор журнала Деньги Алексанр Крамаренко

http://dengi.ua/blog/291411-Aleksandr-Kramarenko--Pochemu-iz-dollara-po-8-poluchilos--po-27


Profile

staatssicherheit: STASI (Default)
staatssicherheit

May 2017

S M T W T F S
 123456
789101112 13
14151617181920
21222324252627
28293031   

Most Popular Tags

Style Credit

Page generated Sep. 23rd, 2017 05:59 pm
Powered by Dreamwidth Studios